全地球财政政策顺周期性最强的经济体，没有之一，结果就是到目前为止近几十年小周期一直有，但没有经历过大的周期切换（私人部门对此没有记忆，所以没概念），因为大的周期被持续的财政扩张政策拉的特别长。

这也能部分解释目前的open mouth operation现状，政治经济学是一个方面因素，顺周期时财政政策的过渡透支也是一个重要因素，刺激不断导致顺周期时把子弹消耗的太多，逆周期时发现进一步嗑药空间捉襟见肘。

大部分发达经济体（图中黑柱）的财政政策是逆周期性的，当经济景气时，公共部门杠杆率基本稳定，甚至小幅下降，储备政策空间，而当经济紧缩时，公共部门来增赤加杠杆托底，也就是新凯恩斯主义的择时性，而这里顺周期时财政就不停加杠杆刺激，维持长期高增速扩张，类似火上浇油，等到逆周期时则发现广义公共部门剩下的政策空间已经不多了，也加不动了，现在城投甚至都面临去杠杆风险，自身都难保。

这种玩法的结果就是大的信贷周期会拉的很长很长，而潜在波动性也会高的离谱，最狠的信贷扩张，对应的是最狠的卸鼎。